FINANCIAL ECONOMICS

Scheda dell'insegnamento

Anno accademico di regolamento: 
2014/2015
Anno di corso: 
1
Anno accademico di erogazione: 
2014/2015
Tipo di attività: 
Obbligatorio
Crediti: 
12
Ciclo: 
Secondo Semestre
Ore di attivita' didattica: 
89
Prerequisiti: 

Corsi di base di matematica, statistica, micro- e macro-economia

Moduli

Metodi di valutazione

Tipo di esame: 
Orale
Modalita' di verifica dell'apprendimento: 

Esame scritto (Tre domande)

Valutazione: 
Voto Finale

Obiettivi formativi

Il corso analizza il problema della determinazione dei prezzi delle attività finanziarie in un modello dinamico di equilibrio economico generale. Si adotta l’approccio basato sul fattore di sconto stocastico. Si mostrano le difficoltà incontrate dalla modellistica nel replicare i fatti stilizzati relativi ai rendimenti azionari e al rendimento dei titoli privi di rischio. Infine il corso illustra recenti sviluppi della letteratura che analizza i nessi tra variabili macroeconomiche e rendimenti delle attività finanziarie.

Contenuti

Analisi dei modelli di asset pricing

Programma esteso

1) Capital asset pricing model (CAPM): The old view.
2) Back to fundamentals in economic analysis: financial markets as an insurance scheme.
- The role of financial markets
- The meaning of Risk sharing
3) An introduction to the consumption based model. WE apply the approach based on tertemporal consumption utility optimization to the problem of pricing single assets. The CAPM and the multifactor models as special cases of the consumption based
4) Empirical evidence I. The consumption based model and the equity premium and risk-free rate puzzles
5) How can we explain the poor empirical performance of the consumption based model?
6) Empirical evidence II. The relation between prices, dividends and returns. Are returns forecastable?
7) Empirical evidence III Tests of CAPM and multifactor models 9) Behavioural finance: are markets irrational? (see downloadable materials)

Bibliografia consigliata

Campbell, Lo and Finlay The econometrics of financial markets Princeton UP
Cochrane 2003 Asset Pricing Princeton UP

Metodi didattici

Lezioni frontali ed esercitazioni

Contatti/Altre informazioni

Durante le esercitazioni gli studenti apprendono come simulare modelli di asset pricing utilizzando codici matlab.